­　　7月12日，申万申万宏源策略高级分析师傅静涛今日在其举办的宏源夏季策略会上表示，周期、其实成长、结构大金融以及中小市值板块，牛下各有各的半年问题，尽管近期受益于“漂亮50”赚钱效应的选股扩散，却仍未摆脱大周期走熊的大方格局。

­　　A股现在到底处于一个怎样的申万状态？傅静涛认为，2016年2月之后A股市场就已经是宏源结构性牛市了，A股结构牛2017年集中体现为‘漂亮50’，其实是结构全球股票牛市的一部分，美股高位波动加剧，牛下中国‘漂亮50’波动率同步提升。半年

­　　现阶段中小创总体处于高性价比区域，选股市场对业绩确定成长个股的挖掘远不及主板充分，依然是精选个股是潜在收益更高的方向。

­　　另外，需认识到“漂亮50”是全球股票牛市的组成部分，随着A股国际化程度的提升，龙头股投资者将愈发体现出海外映射的特征。我们提示与国际接轨，践行无行业偏见的龙头股投资，这种视角下，相对海外估值更有吸引力的金融和地产龙头将可能逐渐向“漂亮50”组合渗透。

­　　下半年如何投资？傅静涛建议关注四大方向：1、寻找相对海外估值，相对历史估值更有吸引力的方向，重点关注金融和地产；2、 利率中枢难以快速下行，重点关注保费增长受益于消费升级的保险；3、左侧布局CPI底部抬升，重点关注食品饮料，农林牧渔和商贸零售；4、关注景气反转或延续，推荐新能源汽车、苹果产业链，以及火电和农药。

• ·黑神话悟空获金摇杆奖 冯骥：天这么冷 多一件袈裟也不嫌多
• ·天猫双十一刷单造假证据有了 内部竟是这样操作
• ·现金贷是什么？有借贷机构大幅度提高利率逃过监管
• ·英伟达涨幅不小！RTX 5090售价曝光：国行至少1万5了
• ·天舟七号货运飞船顺利撤离空间站：将择机受控再入大气层
• ·揭学习类App涉黄内幕 快速扩张期现行业恶性竞争
• ·2017年煤炭去产能最新信息 7省份已超额完成任务
• ·今日92/95号汽油最新价格表 11月22日油价调整最新消息
• ·贾跃亭：FF再获3000万美元融资 明年1月首批原型车将亮相
• ·乐视云计算现偷流量木马程序 员工内部偷植入获刑
• ·2017年煤炭去产能最新信息 7省份已超额完成任务
• ·白酒龙头股企业贵州茅台市值比肩中国石化
• ·价格最低的一加平板即将亮相，Buds Ace 2耳机也将同台发布
• ·前10个月我国对外非金融类直接投资同比增长10.6%
• ·截至2016底央企资产总额超50万亿 五年累计增长八成
• ·携程旅行网再回应虐童事件：项目负责人并未按要求抽查视频